□ 本报记者 陈 娴

7月以来，A股经历了一轮明显震荡，科技股板块首当其冲。此番调整，既是外部冲击之下的情绪释放，也是前期过快上涨之后的估值再平衡。

面对这一局面，江苏板块密集出手。四大券商集体发声研判市场，上市公司回购、增持双管齐下，用“真金白银”向市场传递明确信号：我们对自身发展有信心。

中国科技产业长期上行趋势未变

面对本轮调整，江苏四大券商给出了一致判断：中国科技产业长期上行趋势并未改变。

“近两周A股市场调整的触发因素主要来自海外。”华泰证券研究所所长、固收首席张继强分析。叠加美联储新任主席沃什的鹰派言论、伊朗冲突再度升级推高油价和通胀预期，科技成长板块估值持续承压。韩国市场杠杆ETF等资金出现止损乃至强制平仓，进一步放大了全球科技股的跌幅。

国联民生证券首席经济学家、研究所宏观首席陶川持相似判断。在他看来，算力等高成长赛道领跌，更多是因为海外科技股波动带来的情绪冲击、前期高位筹码兑现引发的估值再平衡，国内经济与科技产业中长期趋势并未反转。随着外部利空逐步消化、国资大额增持等稳市场政策发力，市场抛压充分出清后，行情有望重回基本面主导的结构性机会。

为什么市场如此关注科技股？今年上半年，科创50一度涨超60%、电子行业涨86%、通信行业涨74%，TMT板块成交占比在7月初超过45%。资金高度集中在AI一条主线上，交易拥挤到一定程度，叠加上市公司半年报披露窗口临近，部分资金选择先落袋为安。

多位市场人士强调，本轮回调属于技术性调整，中期股价趋势终将由产业趋势决定。南京证券研究所所长周旭认为，市场前期快速回落释放风险较为充分，无需过度悲观。当前A股市场基本面有强劲支撑，企业盈利增速伴随物价修复仍处于回升通道，业绩弹性显著好于去年同期。尤其是AI产业链及高技术产业相关公司保持强劲增长势头，模型能力升级和算力强劲需求并存，基本面维度有望对市场提供较强的支撑。

东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲也指出，我国科技产业长期上行趋势没有发生改变。随着宽基ETF出现大额资金流入，机构、长期资金认定当前区间市场具备配置价值，市场反弹条件逐步成熟。已披露行业龙头公司业绩持续亮眼，本轮调整仅为交易拥挤度去泡沫，并非产业景气拐点，中长期业绩支撑完整。

上市公司用“注销式回购”传递最强信号

面对市场波动，江苏上市公司选择了一种最直接的回应方式——回购。相较于普通回购，注销式回购意味着股份直接减少、每股收益提升，是上市公司对自身价值最有信心的表达。

7月19日，南京国电南瑞董事长郑宗强提议，以5亿元至10亿元回购公司A股股份，回购股份将用于未来实施股权激励计划或减少注册资本。“发起本次股份回购提议，主要是基于公司稳健优良的经营基本面，以及对新型电力系统产业广阔发展前景的坚定信心。”郑宗强表示，目前公司在手订单储备充裕，特高压、储能、算电协同等核心业务稳步增长，经营现金流稳健。

常州星宇股份也行动了。7月20日，控股股东、董事长兼总经理周晓萍提议回购股份，用于减少注册资本。“我们对公司未来发展充满信心，相信长期价值。”周晓萍说，星宇股份将继续巩固优势、拓展海外市场，目标是成为世界一流的车灯企业。本次回购将直接注销股份，提升每股收益。此外，苏州东山精密公告拟以2亿元至3亿元回购，镇江天奈科技宣布回购1亿元至2亿元，无锡国联民生宣布拟以1亿元至2亿元回购股份。

本轮回购并非短期应景之举。早在2025年4月，面对外部关税冲击引发的市场波动，江苏企业就已开始注重以回购提升股东价值。近期，多家江苏上市公司陆续披露常态化回购进展。

截至7月20日，徐州徐工机械已累计回购3620.51万股，成交总额约3.40亿元，拟用于注销并减少注册资本。南通中天科技于7月18日实施第六期回购计划首次操作。7月15日，公司发布2026年半年度业绩预增公告，预计上半年归母净利润23.52亿元至25.08亿元，同比增长50%到60%。持续的回购行动叠加亮眼的业绩表现，传递出公司对自身价值的坚定信心。

截至7月21日，本月江苏已有超41家上市公司发布回购相关公告。从央企到民企，从苏南到苏北，回购已成为江苏板块的一致行动。

大股东与管理层集体出手增持股份

回购是公司层面的表态，增持则是大股东和管理层个人传递信心的重要方式。

7月20日，宿迁斯迪克4位核心管理人员宣布，计划在未来6个月内合计增持公司股份不低于3500万元。其中董事、副经理杨比和财务总监、董秘吴江各不低于1250万元。同日，苏州长华化学控股股东江苏长顺集团宣布，拟增持不低于800万元、不高于1600万元。

位于苏州的纳芯微董事、高级管理人员姜超尚，于7月15日通过二级市场增持公司股票4900股。“基于对公司长期内在价值和半导体行业长期发展潜力的坚定信心。”姜超尚表示，作为专注于高性能高可靠性模拟及混合信号芯片企业，纳芯微在汽车电子和泛能源等高壁垒市场的产品矩阵持续丰富、竞争优势持续巩固，“我们深信资本市场的短期波动不改企业长期价值。”

增持同样正在成为上市公司股东和管理层的常态化行为。南通综艺股份控股股东综艺投资从今年5月至今已累计增持230.74万股，耗资1315.66万元。此前，徐州云意电气实际控制人、董事长兼总经理付红玲已累计增持226.5万股，耗资3048.42万元。

截至7月21日，本月江苏已有超36家上市公司发布54条增持相关公告。

在回购增持专项贷款支持方面，江苏金融机构也在持续发力。金智科技取得招商银行南京分行出具的股票回购专项贷款承诺函，获得不超过1.8亿元的专项贷款额度。天奈科技已取得工商银行镇江分行的专项贷款支持。目前，全省已有85家上市公司及主要股东获得回购增持贷款，授信总额超160亿元，覆盖汽车零部件、光伏、半导体、新材料、医疗器械等多个行业。